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股票配资资讯网对依赖该模式的跨境电商企业带来直接影响

　　中信证券指出，5月2日美国正式取消跨境小包关税豁免，5月12日中美发布联合声明，90天内美国将自4月2日以来对中国加征的125%关税税率回调至10%（2025年以来总加征税率由145%回调至30%）。关税政策的快速变化推动行业生态演化，中信证券认为小包免税政策的停止或将加速行业生态向半托管/3P模式集中，“对等关税”的暂停则使此前依赖一般进口模式的跨境卖家短期运营压力大大减轻。但中长期看，中美博弈背景下关税政策风险仍存，跨境卖家主要通过提价传导、产能转移、多元布局三种策略进行应对。考虑到本次对等关税的取消力度超预期，对跨境平台及卖家均带来较大利好。

　　全文如下

　　跨境电商｜关税新政之下，跨境电商生态如何演绎？

　　5月2日美国正式取消跨境小包关税豁免，5月12日中美发布联合声明，90天内美国将自4月2日以来对中国加征的125%关税税率回调至10%（2025年以来总加征税率由145%回调至30%）。关税政策的快速变化推动行业生态演化，我们认为小包免税政策的停止或将加速行业生态向半托管/3P模式集中，“对等关税”的暂停则使此前依赖一般进口模式的跨境卖家短期运营压力大大减轻。但中长期看，中美博弈背景下关税政策风险仍存，跨境卖家主要通过提价传导、产能转移、多元布局三种策略进行应对。考虑到本次对等关税的取消力度超预期，对跨境平台及卖家均带来较大利好。

　　政策收紧加速行业洗牌，小包免税红利终结。

　　5月2日美国正式取消跨境小包关税豁免政策，对依赖该模式的跨境电商企业带来直接影响。此前小包免税红利推动Temu、Shein等平台高速扩张（2020-2024年关税豁免包裹量CAGR达20.9%），而新政下国际邮政包裹面临30%从价税或单件25美元固定税费，倒逼平台方加速模式创新。全托管模式向半托管的演进强调海外仓布局与本土化运营能力，中小型工厂型卖家加速出清，行业集中度提升。

　　▍取消对等关税力度超预期，利好跨境卖家业绩表现，并给予更长周期的战略调整期。

　　5月12日中美发布联合声明，90天内美国将自4月2日以来对中国加征的125%关税税率回调至10%，我们测算跨境卖家（假设申报货值占终端售价30%）面临的额外费用率将由此前约37.5pcts下降至3pcts，短期业绩压力大大减轻，但考虑到关税后续变化尚不明确，且中美博弈背景下长期政策风险仍存，我们认为本次关税调整更大的价值在于给予跨境卖家更长的战略调整期。